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近日，英國石油公司、殼牌、道達爾、雪佛龍和埃克森美孚相繼公布二季度整體業績。財報數據顯示，上述五家石油巨頭二季度凈利潤總額約為593億美元（約合4000億元人民幣）。

不少石油巨頭的利潤都創下新高。二季度，英國石油公司利潤創14年新高，殼牌已連續兩個季度利潤創歷史紀錄，雪佛龍凈利潤是去年同期的四倍。

光大期貨能源化工分析師杜冰沁在接受第一財經記者采訪時表示，隨著全球經濟逐漸從疫情中復蘇，以及今年上半年的地緣沖突推升油價上漲，石油巨頭們財報表現亮眼。為維持投資者信心，上述公司需要大幅度削減因疫情而激增的債務負債，并增加股東分紅。“展望第三季度，雖然油氣需求有可能下降，但供應端仍相對吃緊，未來存在一定支撐，油企的超額利潤也有望延續。”她說。

股東很開心

上述石油巨頭表示，之所以利潤創歷史新高，主要受能源價格上漲及成本削減所致。受地緣沖突及需求回暖影響，二季度油氣價格達到十多年來最高水平，這推升了油氣生產業務的利潤率。

手握巨額利潤的石油巨頭首先選擇回報股東。目前，殼牌正在啟動一項新的60億美元的股票回購計劃，將在第三財季業績公布前完成；雪佛龍將今年股票回購計劃的上限提高到了150億美元，高于早先的100億美元上限，并且它已經償還了部分債務；英國石油表示，將在第三季度業績前再回購35億美元的股票；埃克森美孚在二季度向股東返還了76億美元。

投資銀行Piper Sandler Companies分析師托德(Ryan Todd)表示，之所以石油巨頭紛紛將大量現金返還給股東，是為了重建在2020年因意外削減股息而失去的信任。油氣行業具有周期屬性，公司需要在整個周期內為投資者帶來回報。

不過，無論是政府機構還是行業組織，均對歐美石油巨頭豐厚利潤產生了質疑。美國總統拜登表示，埃克森美孚今年賺的錢太多了。日前，聯合國秘書長古特雷斯則呼吁，各國政府向從當前能源危機中獲得巨額利潤的大型石油和天然氣公司課稅。在他看來，石油和天然氣公司從當前的能源危機中獲得創紀錄的利潤，而最貧窮人群和社區以及自然環境卻付出沉重代價。英國汽車協會總裁金(Edmund King)表示，英國石油公司應利用利潤來降低燃油價格。

在杜冰沁看來，理論上，對油企征收“暴利稅”以及敦促其增產確實能在一定程度上緩解高油價給居民帶來的生活成本壓力。但實際上，當前國際油價的高位是由包括地緣政治、結構性供需失衡在內的多重因素決定的，并且波動顯著。“在此背景下，多國是否能真正實施對能源行業加征‘暴利稅’，以解決高油價的問題，或有待觀望。”她說。

面對質疑，英國石油公司表示，沒有降低燃油價格的計劃，因該公司將支付政府在5月宣布的能源利潤稅，以幫助降低生活成本。

上述公司還稱，英國大約有1200家英國石油品牌的加油站，但它僅運營的300家加油站制定燃油價格。“在我們控制定價的站點，我們的目標是在考慮到每個站點的當地因素(包括競爭對手)的情況下，制定具有競爭力的價格。”英國石油公司稱。

而道達爾首席執行官潘彥磊(Patrick Pouyann)表示，在地緣政治沖突影響持續、油氣價格處于高位的背景下，該公司已積極增加能源產出、保障能源供應。

石油巨頭控制銀根

盡管利潤創歷史新高，但上述石油巨頭表示，將堅持在石油領域相對保守的支出計劃。雪佛龍表示，雖然該公司自2020年以來增加了資本支出，但其預算仍低于前期水平；埃克森美孚維持全年資本支出為210億～240億美元的預測；道達爾計劃今年的凈投資計劃將為160億美元。

在杜冰沁看來，之所以石油巨頭對資本開支頗為謹慎，一方面是因為，目前美聯儲等歐美央行加息預期升溫，這可能將打壓經濟，使未來油氣需求下降，這有可能將影響石油巨頭的營收和利潤。

“另一方面，在能源轉型背景之下，未來傳統能源在能源結構中占比會逐步下降，能源巨頭完全依靠傳統化石能源業務已不再可行，需要對未來上游項目的資本開支保持謹慎，避免過分追求高速增產。”她進一步分析稱，這就需要逐步淘汰以傳統油品為主的落后老舊煉廠，加大對優質上游資源的進一步勘探開發，保持穩健的現金流和股息。”

殼牌首席執行官范伯登(Ben van Beurden)也坦言：“隨著能源市場的動蕩，以及應對氣候變化的持續行動需求，2022年將繼續面臨巨大挑戰。”

截至4日，美國汽油價格已連降50天。能源數據和分析公司OPIS的數據顯示，3日，普通無鉛汽油均價降至每加侖4.16美元，這比6月14日創下的每加侖5.02美元的前期高點下降了17%。

市場研究機構GasBuddy的石油分析主管德漢(Patrick De Haan)認為，美國汽油價格在6月已觸頂。“如果不出問題，那么全美汽油均價在10月、11月和12月的價格可能會下降到每加侖4美元以下。”他說。

美國投資銀行Tudor, Pickering, Holt&Co的數據顯示，最近美國汽油和柴油的平均煉油利潤率，已較第二季度分別下降了47%和25%。

不過，在杜冰沁看來，雖然未來歐美石油需求可能有放緩趨勢，但由于供給方的增產能力和意愿有限，加之美國頁巖油企受制于資本紀律產量增長同樣有限，因此預計三季度全球原油市場供需仍將維持緊平衡的狀態。“這意味著，在此背景之下油價存在一定支撐，油企的超額利潤也有望延續。”她說。