日本午夜精品电影_91成人免费视频_国内视频一区_国产精品一二三在线

新冠病毒（Covid-19）大流行將對未來10年的石油供應(yīng)、需求及價格產(chǎn)生深刻和持久的影響。為幫助生產(chǎn)者了解與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快慢有關(guān)的挑戰(zhàn)，在此呈現(xiàn)給大家兩種情形，即兩波疫情。石油工業(yè)正在經(jīng)歷一個前所未有的需求斷崖，為了獲取最大盈利，需要準(zhǔn)確預(yù)測和真實世界的經(jīng)濟(jì)模型。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，我們采用了一個專有的、結(jié)合了地緣政治和宏觀經(jīng)濟(jì)場景的全球石油經(jīng)濟(jì)模型。

情景模型對于以下情形得出了原油、液態(tài)天然氣（NGL）和天然氣供給、需求和價格結(jié)果樂觀情況是一波新冠病毒大流行后快速“V”字形經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；現(xiàn)實情況是兩波新冠病毒大流行，延伸至2021年第二季度經(jīng)濟(jì)開始緩慢復(fù)蘇。

供應(yīng)減少
新冠病毒2019年底被發(fā)現(xiàn)，之后又在全球多地出現(xiàn)。到2020年4月，已快速蔓延至遠(yuǎn)東、歐洲和北美的其它地區(qū)。2020年1至4月，旅行限制、城市封城和國家封鎖迅速削減了石油日消費需求2500-3000萬桶。

包括美國在內(nèi)的非歐佩克產(chǎn)油國3月份才開始減產(chǎn)，原因是原油儲存能力減少。特別是美國和加拿大。到4月底，美國原油日產(chǎn)量減少了180萬桶，主要是通過關(guān)閉一些輕質(zhì)頁巖油盆地的井來實施減產(chǎn)的。4月，歐佩克召開了減產(chǎn)會議，到2020年6月，歐佩克的日產(chǎn)量比2020年1月減少了600萬桶。不出所料，經(jīng)合組織的工業(yè)石油庫存在2020年1至4月間增加了3億桶。在消除過剩庫存之前，歐佩克和沙特誤判的后果重創(chuàng)了油價，致使油價急劇下跌。在2020-2021年的秋冬季時期，除中國外的其他地區(qū)或許完全有能力應(yīng)對第二波疫情，不會導(dǎo)致過度的經(jīng)濟(jì)損失，然而事實是大失所望。在這種情況下，經(jīng)濟(jì)損失可能會進(jìn)一步加劇，影響可能會更加深遠(yuǎn)。

市場關(guān)聯(lián)

對歐佩克來說，在新冠病毒大流行環(huán)境下促進(jìn)石油需求復(fù)蘇將尤其具有挑戰(zhàn)性。圖1【歷史和預(yù)測的兩波新冠病毒情形的全球經(jīng)濟(jì)增長率和總的石油需求】描述了歷史和預(yù)測的兩波新冠病毒情形的全球石油需求和經(jīng)濟(jì)增長走勢。在單波疫情的情形下，到2021年上半年，經(jīng)濟(jì)將迅速出現(xiàn)“V”字形復(fù)蘇，但石油需求尚未完全回到疫情大流行前的走勢。更悲觀的情況，石油需求在2022-2023年前不會達(dá)到2019年的水平，仍會遠(yuǎn)低于新冠病毒大流行前的走勢。
 

短期內(nèi)，過剩的石油庫存會壓低油價。面對需求復(fù)蘇緩慢，歐佩克需要嚴(yán)格遵守行為準(zhǔn)則，才能在接下來的幾年里大幅削減庫存。假設(shè)到2040年，零排放汽車占新車銷售量的60%，那么這兩種情形將模擬出汽油和柴油的需求。因此，這兩種情形都預(yù)測，到2030年中期，石油需求將放慢至每日1.05 – 1.08億桶的峰值。
短期內(nèi)，面對非歐佩克成員國的產(chǎn)量復(fù)蘇，要想將供應(yīng)與可能的步履蹣跚的復(fù)蘇需求相匹配將會很困難。鑒于大于3億桶的過剩的庫存，對于歐佩克來說，在復(fù)產(chǎn)過程中，采取保守的立場想必才是精明和穩(wěn)健的應(yīng)對方法。
由于戰(zhàn)爭、制裁和內(nèi)亂，歐佩克成員國（委內(nèi)瑞拉、伊朗和利比亞）和非歐佩克成員國（敘利亞和也門）也可能將關(guān)停的570萬桶日產(chǎn)能中一些可能的復(fù)產(chǎn)加以管控。預(yù)計利比亞的石油生產(chǎn)將在 2020年開始回歸市場，但該國仍極有可能再次發(fā)生國內(nèi)沖突。委內(nèi)瑞拉和伊朗恢復(fù)石油生產(chǎn)可能是一個緩慢的過程，委內(nèi)瑞拉這個國家正在緩慢衰落，美國對伊朗仍在施加制裁。
 

不過，伊朗和委內(nèi)瑞拉似乎都有可能在這十年的中期之前恢復(fù)到更高的生產(chǎn)水平。在這期間，如果是通過減產(chǎn)出現(xiàn)了這種情況，沙特和歐佩克的其它成員將不得不適應(yīng)這種恢復(fù)。這將給歐佩克國家?guī)硐喈?dāng)大的壓力，自2014年以來，因魯莽的市場份額的決策和新冠病毒大流行的影響，歐佩克國家的財政已捉襟見肘。

美國頁巖油

隨著需求和油價的上漲，歐佩克組織還將應(yīng)對美國輕質(zhì)頁巖油產(chǎn)量的復(fù)蘇。圖2，全球石油生產(chǎn)模型給出的歷史和兩波新冠病毒情形預(yù)測的歐佩克產(chǎn)量復(fù)蘇的走勢，給出了兩波新冠病毒情形歐佩克原油生產(chǎn)的預(yù)測。悲觀的情形，預(yù)測歐佩克原油2024年日產(chǎn)量將升至3200萬桶，2020年中后期日產(chǎn)量則下降至3100萬桶。美國輕質(zhì)頁巖油本質(zhì)上是一個價格接受者，而不是一個像歐佩克那樣的搖擺不定的生產(chǎn)者。美國輕質(zhì)頁巖油價格的敏感性因盆地而異，二疊紀(jì)的產(chǎn)量對油價下跌最具影響。
隨著鉆機數(shù)量和新生產(chǎn)井?dāng)?shù)量的減少，美國輕質(zhì)頁巖油生產(chǎn)需要大約6個月的時間才能開始對石油的價格波動做出響應(yīng)，甚至多達(dá)12個月才能完全做出響應(yīng)。這是由于平倉操作、對沖買賣和供應(yīng)成本的時間滯后，以及美國輕質(zhì)頁巖油井的迅速遞減，需要保持鉆井活動以維持產(chǎn)量等諸多因素所致。2020年春季，因面臨的前所未有的儲存能力和需求的不復(fù)存在，現(xiàn)有的生產(chǎn)井被關(guān)閉，美國輕質(zhì)頁巖油產(chǎn)量的急劇下降超過了每日100萬桶。圖3，全球石油生產(chǎn)模型給出的歷史和兩波新冠病毒情形下預(yù)測的美國輕質(zhì)頁巖油產(chǎn)量走勢，以及歷史和預(yù)測的美國主要輕質(zhì)頁巖油盆地的鉆機數(shù)量，給出了歷史和模型預(yù)測的兩波新冠病毒情形美國主要盆地輕質(zhì)頁巖油的產(chǎn)量和鉆機數(shù)量。凸顯了油價下跌和上漲的響應(yīng)延遲。
 

根據(jù)預(yù)測，美國輕質(zhì)頁巖油日產(chǎn)量將下降150-200萬桶，直到2022年或2024年（后才可能恢復(fù)生產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)上暴露的運營商，即使是在成本最低的二疊紀(jì)盆地，如果沒有大量的外部援助和債務(wù)管控，也不太可能生存下去。在這之后，到2030年初，油價回升才能支持美國輕質(zhì)頁巖油生產(chǎn)達(dá)到日產(chǎn)800-900萬桶的水平。圖4，全球石油生產(chǎn)模型給出的歷史和預(yù)測的兩波新冠病毒情形美國液態(tài)石油生產(chǎn)和需求緩慢復(fù)蘇的走勢，顯示了新冠病毒大流行之后，直至2020年中期，美國預(yù)測的石油需求與供給之間的差距正在擴大。這主要是因為2020至2024年美國輕質(zhì)頁巖油產(chǎn)量的下降。預(yù)計2020年初石油凈出口為每日300至400萬桶。

油價預(yù)測

到2030年，油價走勢有三個階段，見圖5現(xiàn)實了歷史和全球石油模型預(yù)測的兩波新冠病毒大流行情形的油價走勢。2022-2024年，油價將脫離新冠病毒大流行的影響，達(dá)到每桶65-70美元；到2020年末，油價將呈現(xiàn)緩慢和搖擺式地升至每桶50-60美元；隨著供應(yīng)在2030年收緊至每桶80美元，之后油價上升會趨穩(wěn)。
 

新冠病毒重創(chuàng)了全球經(jīng)濟(jì)，因此，對石油需求的影響是深遠(yuǎn)的，特別是最有可能出現(xiàn)的、與持續(xù)大流行有關(guān)的深度和長期的衰退。如果沒有歐佩克的強力干預(yù)，原油的平均價格可能會一直低于每桶50美元的水平，直到2022年中期之后。果歐佩克追求價格目標(biāo)，油價可以通過進(jìn)一步的限產(chǎn)，將其控制在一個接近預(yù)期的水平。 如如果歐佩克追求市場份額，油價將跌至新油桶的臨界成本，每桶約40-45美元（需求增長），或每桶約30美元（持平或需求下降）的臨界生產(chǎn)成本。

預(yù)計未來10年間的后5年，供應(yīng)和需求將趨于一個收緊的平衡，由于非歐佩克產(chǎn)油國，特別是俄羅斯的產(chǎn)量開始下降，美國輕質(zhì)頁巖油將達(dá)到一個穩(wěn)定的水平。即使沒有歐佩克的干預(yù)，預(yù)計油價將上漲至每桶80-90美元或每桶70-80美元。同時，有幾種情況將大有可能發(fā)生。如歐佩克管控產(chǎn)量，旨在滿足歐佩克對原油的需求；利比亞2020年初恢復(fù)全面生產(chǎn)能力；委內(nèi)瑞拉2022至2027年間逐漸恢復(fù)生產(chǎn)；對伊朗的制裁于2025年解除；到2030年初，伊拉克將達(dá)到600萬桶的日產(chǎn)能；到2030年中期，深水巴西將達(dá)到日產(chǎn)600萬桶的峰值產(chǎn)量；到2030年初，美國輕質(zhì)頁巖油將具有日產(chǎn)800-900萬桶的最大生產(chǎn)潛能；2020年中后期，俄羅斯的原油產(chǎn)量開始下降；到2040年，電動汽車市場將達(dá)到60%的新車銷售量；無其它全球衰退或沖突或制裁環(huán)境對石油生產(chǎn)或需求產(chǎn)生重大影響。