國際油市或持續供需失衡
時間：2024-03-29 17:24
來源：
作者:songxinyuan
沙特和俄羅斯引領的減產聯盟“歐佩克+”在最新減產例會上宣布，將原定3月底到期的減產協議延長至6月底，合計減產量仍保持220萬桶/日。
機構普遍認為，今年以來，兩大國際基準油價連月上漲，但目前價格水平仍徘徊在75美元/桶至85美元/桶區間；盡管部分能源進口國原油需求出現短期下降，但仍難以給供需平衡帶來支撐，加上近月原油期貨合約較后幾個月溢價，油市趨緊或將是今年常態。
最早下半年探討逐步提產
《金融時報》指出，去年11月減產例會上，“歐佩克+”達成一致：2024年底前，將合計原油產量減少200萬桶/日。今年第一季度，沙特、俄羅斯等國自愿額外減產，使得“歐佩克+”減產量達到220萬桶/日。
據了解，按照計劃，從現在到6月底，沙特仍將繼續承擔大部分減產量，即上半年沙特原油產量將保持在900萬桶/日。今年1月底，沙特阿美宣布，受沙特能源部指示，暫停將原油產量從1200萬桶/日擴產至1300萬桶/日的目標。對此，沙特能源部長阿齊茲表示，是否放棄擴產仍未定論，沙特將不斷審查這一決定，以確保能源市場穩定。“事實上，我們擁有大量閑置產能來緩沖油市。”他強調。
俄羅斯塔斯社指出，俄羅斯自愿將第一季度原油產量削減約50萬桶/日。隨后，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克表示，上半年，俄羅斯原油產量和出口供應量合計削減47.1萬桶/日。
伊拉克、阿聯酋、科威特、阿爾及利亞、哈薩克斯坦、阿曼均愿意維持自愿減產目標，其中，伊拉克和阿聯酋分別自愿延長減產22萬桶/日和16.3萬桶/日至6月底。
美國投行杰富瑞分析師賈科莫·羅密歐表示：“這是減產聯盟團結一致的信號，標志著他們并不急于恢復供應量，漸進式增產完全可以應付突發情況。”
業內普遍認為，“歐佩克+”有關“逐步增產”的探討將在下半年進行，因為部分產油國希望屆時可以向市場增加供應量，但這取決于市場情況，前提是不要制造過剩。
為油價上漲提供更多空間
事實上，“歐佩克+”一直尋求保持油市平衡，盡管油價穩定了很多，但價格水平并未達到他們的標準。
受延長減產決定影響，布倫特和美國WTI原油價格均出現上漲。美國CNBC新聞網匯編數據顯示，去年11月至今年3月初，布倫特原油價格上漲6%，WTI價格上漲近8%。2月最后一周，布倫特原油價格上漲超2%，3月1日收于83美元/桶上方；WTI在2月最后一周上漲超4%，3月1日收于79.97美元/桶，這是去年11月以來首次觸及80美元/桶。
高盛指出，“歐佩克+”延長減產至6月底，旨在使油市保持適度缺口，為油價潛在上漲提供更多空間。高盛已將2024年夏季布倫特原油價格峰值預測上調至87美元/桶。摩根大通則預測，2024年，布倫特原油均價為83美元/桶，從第二季度開始超過80美元/桶；2025年，布倫特原油均價為75美元/桶上下，其中第一季度可超過80美元/桶。
花旗銀行認為，2024年，國際油價將維持在75美元/桶左右，但有望沖擊三位數，未來12至18個月可能升至每桶100美元，推動油價上漲因素包括地緣政治風險上升、“歐佩克+”進一步減產、主要產油國供應中斷等。
渣打銀行也認為，隨著供應形勢趨緊，國際油價可能達到并超過90美元/桶，其中，2024年第四季度，布倫特原油價格將超過100美元/桶；2025年，布倫特原油均價將達到109美元/桶的高位。
供給側收窄或延續全年
業內人士認為，種種跡象表明，油市今年可能延續供需失衡格局。國際能源署預測，今年原油需求將增長120萬桶/日，約為2023年的一半；歐佩克則認為，原油需求將增長220萬桶/日；高盛預計，2024年原油需求將增長150萬桶/日。供應側方面，“歐佩克+”減產延長到第二季度，供應量繼續收窄，而非“歐佩克+”產量增長可能也沒有預期樂觀。
渣打銀行大宗商品研究主管保羅·霍斯內爾表示，過去兩年，美國頁巖油產量增長極大抑制了油價上揚，但這一能力從今年開始正在減弱。
美國能源信息署預計，2024年，美國原油日產量較2023年將僅增加17萬桶，這是自2016年以來最小年度增幅（不考慮新冠疫情期間）。
油價網報道稱，不溫不火的油價導致美國油氣生產商加速關閉鉆井平臺，許多放棄鉆探的運營商甚至尋求被大型公司收購。根據全球第三大油服商貝克休斯數據，自2022年底以來，在美國作業的石油鉆井平臺數量下降近20%。
保羅·霍斯內爾表示：“頁巖油井的產量在其生命早期下降得最快，這種下降預示著產量增長速度可能會大幅放緩。”
此外，地緣沖突仍是影響供需形勢的最大變數。花旗銀行北美大宗商品研究主管阿卡斯·多什指出，任何大變動都可能給產油國帶來影響，進而造成更大供應缺口。“伊拉克、伊朗、利比亞、尼日利亞和委內瑞拉等地的供應都有中斷的風險。”
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