原油重點(diǎn)關(guān)注沙特10月產(chǎn)量政策
時(shí)間：2023-09-05 09:38
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作者:songxinyuan
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周五在全球央行年會(huì)講話后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將進(jìn)一步加息的概率有所提升，美元指數(shù)近期走勢(shì)偏強(qiáng)對(duì)油價(jià)形成壓制。但在沙特減產(chǎn)帶領(lǐng)下，油市仍存在較大的供需缺口，短線原油料維持高位振蕩。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月將按兵不動(dòng)，隨著駕駛季臨近尾聲，成品油需求邊際走弱預(yù)期下，沙特對(duì)10月的產(chǎn)量決策將對(duì)原油價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。
美聯(lián)儲(chǔ)政策前景不明朗
在美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議之前，因美國(guó)通脹持續(xù)降溫，市場(chǎng)增加了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的押注。7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，F(xiàn)OMC的11名票委同意加息，但有兩人更傾向于維持利率不變。從近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于是否需要進(jìn)一步加息的意見(jiàn)出現(xiàn)了一定的分歧。鮑威爾講話并沒(méi)有給出明確暗示，部分評(píng)論認(rèn)為鮑威爾講話偏鷹派。也有評(píng)論認(rèn)為，鮑威爾講話釋放了一定的鴿派信號(hào)，他暗示要將高利率保持更久，但對(duì)是否再加息會(huì)謹(jǐn)慎行事。同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞參半也增加了政策前景的不確定性。
沙特此前將額外減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至9月底，并表示可能繼續(xù)延長(zhǎng)或擴(kuò)大減產(chǎn)。而OPEC＋7月原油日產(chǎn)量削減至近兩年低點(diǎn)，也主要是沙特額外減產(chǎn)措施生效所致。就在沙特以犧牲市場(chǎng)份額為代價(jià)支撐油市供應(yīng)收縮的同時(shí)，7月阿聯(lián)酋、伊拉克、科威特、安哥拉、剛果、加蓬以及伊朗原油日產(chǎn)量都有不同程度的增加。此外，盡管受墨西哥灣風(fēng)浪的影響，美國(guó)本月水運(yùn)原油出口量仍將創(chuàng)下自3月以來(lái)的最高水平。在OPEC＋內(nèi)外供應(yīng)擾動(dòng)下，沙特對(duì)于10月的原油產(chǎn)量計(jì)劃尤為關(guān)鍵。五位華爾街分析師預(yù)測(cè)，在供應(yīng)不確定的情況下，沙特阿拉伯可能會(huì)將其自愿削減每天100萬(wàn)桶石油供應(yīng)的計(jì)劃連續(xù)第3個(gè)月延長(zhǎng)至10月。而此前市場(chǎng)借鑒2021年的減產(chǎn)路徑，認(rèn)為沙特在減產(chǎn)3個(gè)月后，將于10月開(kāi)始逐步退出減產(chǎn)。
市場(chǎng)擔(dān)憂情緒升溫
上周公布的歐美PMI數(shù)據(jù)均弱于預(yù)期，歐美制造業(yè)持續(xù)表現(xiàn)低迷或拖累柴油需求。且市場(chǎng)擔(dān)憂歐美央行繼續(xù)加息將進(jìn)一步對(duì)需求造成影響，前期對(duì)于需求前景樂(lè)觀的情緒有所回落。此外，美國(guó)駕駛季即將結(jié)束，成品油需求存邊際走弱的預(yù)期，這將限制油價(jià)漲幅。
總體來(lái)看，當(dāng)前美元和美債收益率持續(xù)走強(qiáng)，避險(xiǎn)情緒升溫令油價(jià)承壓。而油市供需缺口較大為油價(jià)提供支撐，短線原油仍將維持高位波動(dòng)。在宏觀情緒整體偏弱，以及需求即將走軟的情況下，9月原油價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵在于沙特對(duì)于10月產(chǎn)量決策的表態(tài)。若沙特繼續(xù)將額外減產(chǎn)的措施延長(zhǎng)至10月，甚至進(jìn)一步擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，則油價(jià)有望繼續(xù)刷新上方高點(diǎn)；若沙特選擇逐步退出減產(chǎn)，那么油價(jià)階段性見(jiàn)頂?shù)母怕势蟆?/span>
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