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據(jù)彭博新聞社2023年1月26日?qǐng)?bào)道，埃克森美孚公司、雪佛龍公司、殼牌公司、道達(dá)爾能源公司和英國(guó)石油公司去年總共獲得近2000億美元的收入。然而，對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩、天然氣價(jià)格暴跌、成本通脹以及亞洲市場(chǎng)重新開(kāi)放的不確定性的擔(dān)憂，使5大石油巨頭2023年收入增長(zhǎng)前景變得黯淡。

2022年創(chuàng)紀(jì)錄利潤(rùn)

這5大石油巨頭預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾天內(nèi)報(bào)告2022年的利潤(rùn)總額將達(dá)到1987億美元。根據(jù)彭博新聞社匯編的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，這比十多年前創(chuàng)下的年度紀(jì)錄還高出50%。

業(yè)內(nèi)分析師表示，這5大石油巨頭過(guò)去12個(gè)月里金融海嘯期間所產(chǎn)生的利潤(rùn)意味著，石油行業(yè)能夠維持股息增長(zhǎng)和股票回購(gòu)。對(duì)股東來(lái)說(shuō)至關(guān)重要的是，隨著大宗商品的繁榮，管理團(tuán)隊(duì)推遲了增加支出，這與之前的周期形成了鮮明對(duì)比。

相反，他們選擇償還債務(wù)并提高投資者回報(bào)：1月25日，雪佛龍公司宣布將回購(gòu)750億美元的股票，此舉震驚了股東，這是雪佛龍公司目前年度回購(gòu)支出的5倍。

匯豐控股有限公司歐洲石油和天然氣研究主管Kim Fustier說(shuō)：“相對(duì)于2022年的創(chuàng)紀(jì)錄水平，大宗商品價(jià)格全面下跌，但看起來(lái)2023年仍將是利潤(rùn)非常強(qiáng)勁的一年。”“就整體分配和股票回購(gòu)而言，今年很可能是歷史上第二好的一年。”

雖然2022年第四季度獲得的利潤(rùn)是歷史上最高的3個(gè)季度之一，但由于油氣價(jià)格下跌，利潤(rùn)可能會(huì)下降。埃克森美孚公司和殼牌公司的產(chǎn)量指導(dǎo)顯示，煉油利潤(rùn)率高于預(yù)期。

盡管能源價(jià)格大幅回落——目前原油和天然氣價(jià)格低于去年2月底時(shí)的價(jià)格——但這可能有助于將全球經(jīng)濟(jì)和能源公司置于更為穩(wěn)固的長(zhǎng)期增長(zhǎng)軌道上。較低的能源成本有助于緩解通脹，緩解各國(guó)央行繼續(xù)加息的壓力。

各大石油勘探公司全線都在集中精力將創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)返還給股東，同時(shí)控制支出。這一策略引發(fā)了從布魯塞爾到華盛頓的政客們的政治攻擊，他們希望增加供應(yīng)以壓低價(jià)格。

自去年2月24日以來(lái)，盡管原油價(jià)格下跌了11%，但5大石油巨頭的股價(jià)至少上漲了18%。去年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中表現(xiàn)最好的10家公司都是能源公司，埃克森美孚公司股價(jià)上漲了80%，是有記錄以來(lái)表現(xiàn)最好的一年。根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，盡管石油公司僅占該指數(shù)市值的5%，但其收益占該指數(shù)收益的10%左右。

管理著大約4000億美元資產(chǎn)的路博邁（Neuberger Berman Group LLC）高級(jí)分析師杰夫•威爾表示：“投資者被這石油行業(yè)目前所具備的許多特點(diǎn)所吸引。”“石油行業(yè)試圖成為一個(gè)增長(zhǎng)型行業(yè)，但失敗了。石油行業(yè)將自己重塑為一個(gè)現(xiàn)金分配和收益游戲，在這種環(huán)境下很有吸引力。”

石油巨頭命運(yùn)的關(guān)鍵在于，它們能否兌現(xiàn)去年在大宗商品價(jià)格持續(xù)數(shù)月上漲期間做出的對(duì)股東回報(bào)的承諾。

管理著大約2750億美元資產(chǎn)的駿利亨德森投資公司（Janus Henderson）首席能源分析師諾亞·巴雷特表示：“我預(yù)計(jì)石油公司將維持這些股東回報(bào)。在幾乎任何油價(jià)下，基本股息都非常安全，資產(chǎn)負(fù)債表狀況良好，我預(yù)計(jì)他們將繼續(xù)回購(gòu)股票。”

對(duì)資本支出的反感仍在繼續(xù)

投資者也渴望聽(tīng)到高管們堅(jiān)守資本紀(jì)律的口頭禪。在過(guò)去10年的大部分時(shí)間里，支出的巨大增長(zhǎng)侵蝕了股東回報(bào)，并使石油行業(yè)容易受到2016年和2020年油價(jià)暴跌的影響。

“目前石油公司仍不愿大幅增加資本支出，”威爾如是說(shuō)，“石油公司過(guò)去一度遇到的問(wèn)題是一次做太多的大型項(xiàng)目。現(xiàn)在石油公司更加專(zhuān)注這個(gè)問(wèn)題。”

到目前為止，這種紀(jì)律似乎仍然有效。埃克森美孚公司和雪佛龍公司都提高了今年的支出目標(biāo)。然而，這些增長(zhǎng)主要是由通脹推動(dòng)，而不是由長(zhǎng)期增長(zhǎng)項(xiàng)目推動(dòng)。高盛集團(tuán)在1月9日的一份報(bào)告中表示，盡管從2020年初到2022年年中，油價(jià)上漲了500%，但全球石油和天然氣的實(shí)際資本支出下降了。

在這個(gè)財(cái)報(bào)季里，企業(yè)高管們面臨的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是，他們?yōu)闅W洲的暴利稅預(yù)留了多少。埃克森美孚公司估計(jì)要支付20億美元暴利稅，但正在采取法律行動(dòng)。殼牌公司表示，其2022年的暴利稅賬單可能總計(jì)24億美元。

1月早些時(shí)候，埃克森美孚公司表示，由于石油和天然氣價(jià)格下跌，該公司去年第四季度收益比前一季度減少了大約37億美元，但業(yè)內(nèi)分析師指出，煉油利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于預(yù)期。這家美國(guó)石油巨頭將于1月31日發(fā)布其2022年財(cái)報(bào)。

殼牌公司新任命的首席執(zhí)行官Wael Sawan將主持他的第一次公司業(yè)績(jī)電話會(huì)議，殼牌公司還指出，煉油業(yè)務(wù)將更加強(qiáng)勁，并指出天然氣交易將出現(xiàn)反彈。道達(dá)爾能源公司在1月17日的一份聲明中指出了類(lèi)似的趨勢(shì)。