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據美國油價網8月16日報道，挪威著名能源研究和商業情報公司雷斯塔能源公司（Rystad）的研究顯示，如果油價維持在每桶100美元左右，今年美國頁巖油生產商將遭受超過100億美元的衍生物對沖損失。許多頁巖油運營商通過衍生物對沖來抵消風險敞口，幫助他們更有效地籌集運營資金。那些去年在較低價格進行對沖的投資者將遭受重大相關損失，因為他們的合約意味著他們無法從天價中獲利。

盡管有這些對沖損失，但美國陸上勘探和生產公司在本財報季普遍報告了創紀錄的現金流和凈利潤。根據目前的高油價，這些運營商正在調整他們的戰略，并就今年下半年和2023年的合同進行談判，因此，如果明年油價下跌，這些靈活的勘探和生產公司將能夠獲得資金，并可能擁有更強勁的財務狀況。 

由于預計到這些套期保值措施會帶來巨大的負面影響，頁巖油運營商在今年上半年采取了一致行動，降低風險敞口，限制對資產負債表的影響。

許多頁巖油運營商已經成功地商定了2023年合約的更高上限，根據目前報告的對沖活動，即使在原油價格為每桶100美元的情況下，虧損總額也將僅為30億美元，比今年大幅下降。以每桶85美元計算，對沖損失將達到15億美元；如果油價進一步下跌至65美元，對沖活動將成為運營商的凈收益。

勘探和生產公司通常會使用衍生物對沖來限制現金流風險，確保運營資金。然而，大宗商品衍生物對沖并不是運營商使用的唯一風險管理策略。Rystad分析研究了美國28家輕質致密油（LTO）生產商，他們預測的今年石油產量占美國頁巖油預計總產量的近40%。其中，21家運營商詳細列出了截至8月份的今年對沖頭寸。這28家輕質致密油生產商涵蓋了該行業的所有公開對沖活動，因為大型企業不會將衍生物對沖作為一種融資策略，而私人運營商也不會公開披露自己的對沖交易。  

Rystad副總裁Alisa Lukash說：“面對巨額虧損，運營商已瘋狂地調整了他們今明兩年的對沖策略，以盡量減少損失。因此，我們可能還沒有看到該行業的現金流峰值，考慮到最近幾周飆升的財務報告，這很難讓人相信。”